Sigorta şirketi temettü dağıtmak istiyor hissedarlar karşı çıkıyor

SIGORTAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Sigorta şirketi Legal & General (L&G) 10 milyar sterlinlik tahmini tahvil kaybıyla karşı karşıya. Hissedarlar şirketin planlanmış temettü dağıtımını ertelemesi konusunda baskı yapıyor.
İngiltere Hissedarlar Derneği (UKSA) finansal piyasalardaki görünümün önümüzdeki ay için 754 milyon temettü ödemesi yapma konusunda taahhüt veren L&G’yi haklı çıkarmak için fazla belirsiz olduğunu savunuyor.

Derneğin Politika Direktörü Dean Buckner yıl başından bu yana tahvil fiyatlarındaki ciddi düşüş nedeniyle L&G’nin büyük bir ekonomik kayıpla karşı karşıya olduğunu belirtti.

Tahvil piyasasının en büyük depremi yaşadığı mart ayında, merkez bankalarının dev varlık alım vaatleriyle devreye girmeseydi bu kayıpların daha da yüksek olabileceğini belirten Buckner 4 Mayıs tarihi itibariyle 10 milyar sterline kadar bir kaybın olabileceğini tahmin etti. Buckner, “L&G’nin 2019 yıllık raporunda belirtilen temerrüt hassasiyetleri ve mevcut kurumsal tahvil dağılımları seviyesine dayanarak, piyasaya uygun değerlemelerle zarar 10 milyar sterlin kadar yüksek olabilir. Ancak dağılım sektöre göre büyük farklılıklar gösteriyor ve neye maruz kaldıkları bilinmediği sürece kesin rakamı sadece firma bilecek” dedi.

L&G gerçek rakam vermeyi reddetti ve temettü ödemek için yeterince güçlü olduğunu vurguladı. Bu görüş, bağımsız analist Andrew Crean gibi bağımsız analistler tarafından desteklenmişti: “Şu anda bulundukları piyasalarda, L&G’nin sermaye konumu mevcut fırtınaya dayanabilir.”

Bay Buckner’ın görüşüne göre son iki ayın tahvil fiyatlarındaki büyük düşüşler sadece likidite eksikliğine bağlı değil. Bu düşüşler aynı zamanda bilançolarında büyük bir pay olan bazı şirketlerin tahvillerinin önümüzdeki durgunluk döneminde temerrüde düşmesiyle sigorta şirketlerinin başa çıkmak zorunda kalabilecekleri büyük zararların sinyallerini de taşıyor.

Hissedarların temerrüt kısıtlama talebi, eski Bağımsız Bankacılık Komisyonu Başkanı Sir John Vickers’ın da L&G’nin temettü planlarını durdurması gerektiğini söylemesinin ardından geldi.
L&G, İngiltere’nin en büyük emeklilik ve tasarruf şirketlerinden biridir ve piyasa değeri 11 milyar sterlinin üzerinde olan FTSE 100’ün bir üyesidir. Aynı zamanda önemli bir altyapı ve konut inşaatı yatırımı şirketi.

Şirketin 31 Aralık itibariyle bilançosunda 69,5 milyar sterlin değerinde tahvili bulunuyordu. L&G analistlere verdiği brifinglerde, tahvillerin çok azının şu anda perakendeciler, petrol endüstrisi ve otelcilik gibi salgın düşüşün yükünü taşıyan şirketlerde olduğunu vurguladı. Ancak şirket, son zamanlarda 1 milyar sterlinlik tahvillerinin şu anda değersiz olduğunu veya yatırım notu kalitesinde olmadığını kabul etti.

Piyasa düzenleyicileri de tahvil değerlerinin endişe edici seviyelerde olmadığını ve sigorta şirketlerinin yükümlülüklerini azaltmasını uygun görüyor. Ancak, 20 yıl boyunca İngiltere Merkez Bankası ve bankanın ihtiyati düzenleme bölümünde varlık değerleme ve sermaye modelleme konusunda uzmanlaşmış olan Buckner, bu yaklaşıma şüpheyle bakıyor. Buckner sigortacıların bazen ödeme oranlarının arttırmaya çalıştıklarını ve bunun da onların eskisinden daha güçlü olduklarını iddia etmelerine olanak sağladığı konusunda uyarıda bulunuyor.